投資家のコンセンサス

去年の2025年予想の投稿の中で私は「周りが弱気なので私は強気」と宣言し、PLTR、HOOD、TSLA、METAを注目株としてあげた。なんだかんだ言って結構当たっているので、よろしければ読んでほしい。当たるも八卦。あくまでエンタメなのであまり真剣に聞かないように！ 投資家のコンセンサス 株価というものは長期（5年以上）では市場参加企業の経済成長で動くけど、短期では実際に起こる事と市場参加者が想定している事とのギャップで動くと私は考える。そこにバリュエーションやインフレが複雑に絡んでくる。 つまり短期（1年以内）では自分が今後起こると考える事が実際にあっていたとしても、それが他の参加者も想定している事だった場合、思った方向に株価が動かないことがよくある。 だから今年の予想をするには、まず他の市場参加者が何をベースケースとして想定してるか、つまり投資家たちのコンセンサスを把握する必要がある。 私は毎日What’s Appで他の投資家仲間と情報・意見を交換し、ウォール街のエコノミストやストラテジストのリサーチを読み、Seeking AlphaやInvesting .comなどで情報収集をしてその投資家たちのコンセンサスを肌で感じようと努力している。 特に他の投資家たちと対面で集まった時はできるだけポルを取るようにしている。たとえば、2025年3月中旬、私たちはとある場所で集まった。その時S&P500は既に年初から6%ほど下がっていた。30人ほどいた仲間の中で2025年、株が通年で上がると言った投資家は私を含めて2人だけだった。 既に6％下がった所からは上がるかもしれないけど通年では上がらないと言った人が約半数。そして残りはそこからさらに下がると言った。私の経験上、投資家のコンセンサスが弱気な場合、かなりの確率で株は上がる。 では今はどうか？2023年、2024年、2025年の年初に比べると今年はベアが少ない、という印象。 エコノミストやストラテジストの中で2026年通年でマイナスの予想を発表している人は一人もいない。過去3年間は必ず数人がマイナス予想を出していた。 私の仲間の投資家たちも概ねS&P500は上がると考えている。ただし、彼らはテク系やアタオカ系は危ないと考えている人が多い。小型株やバリュー株、新興国株などに主に興味を持っている。 でもコンセンサスが弱気な場合は短期の逆張り情報になり得るけど、コンセンサスが強気な場合、株が下がる可能性はそれほど高くない。